2015年9月大眾汽車(chē)被曝光柴油車(chē)排放作弊，收到天價(jià)罰單，導(dǎo)致資金壓力巨大，日前再度提出減少開(kāi)支的計(jì)劃，海外媒體和研究機(jī)構(gòu)甚至給大眾支招或推測(cè)其可能的減壓手段，包括拋售旗下品牌和延遲增持一汽-大眾股權(quán)。

　　或?qū)p失700多億美元！

　　9月18日，美國(guó)環(huán)保局EPA宣布，大眾汽車(chē)在當(dāng)?shù)?8.6萬(wàn)輛柴油動(dòng)力車(chē)存在舞弊現(xiàn)象，該公司利用失效軟件隱瞞了汽車(chē)有毒污染物排放量，從而通過(guò)污染物排放測(cè)試，實(shí)際上大眾車(chē)輛排放超標(biāo)將近40倍之多。隨后大眾確認(rèn)全球涉及本次事件的車(chē)輛達(dá)1,100萬(wàn)輛。之后各國(guó)相繼宣布對(duì)大眾尾氣排放舞弊門(mén)密切關(guān)注，不少?lài)?guó)家甚至著手調(diào)查。

　　尾氣門(mén)給大眾帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。先是美國(guó)環(huán)保局表示可能將給大眾開(kāi)出每輛車(chē)37,500美元的罰單，總計(jì)約180億美元。隨即大眾股價(jià)暴跌，市值縮水近300億歐元。大眾表示，將為尾氣門(mén)準(zhǔn)備65億歐元善后維修資金。不過(guò)在分析人士看來(lái)，無(wú)論是65億歐元還是180億美元，都不足以成為大眾本次損失的最終上限。

　　除了美國(guó)政府開(kāi)出的180億美元巨額罰單，全球范圍內(nèi)1,100萬(wàn)輛車(chē)的召回與整改維修費(fèi)用，以及消費(fèi)者及投資者可能要求的索賠也將代價(jià)不菲。

　　《日本經(jīng)濟(jì)新聞》援引歐洲媒體觀點(diǎn)稱(chēng)，大眾本次尾氣門(mén)相關(guān)損失總額可能在300億歐元至650億歐元之間，按照上限650億歐元(約730億美元)恰好是其善后資金的10倍之多。而盛博公司甚至預(yù)測(cè)僅僅大眾在美國(guó)就將損耗740億美元。目前大眾汽車(chē)的權(quán)益資本(Equity Capital)總值為960億歐元，雖然可以應(yīng)對(duì)開(kāi)支，但壓力山大也是顯而易見(jiàn)。

　　為此，大眾再度提出削減成本開(kāi)支的計(jì)劃，并且范圍之廣引發(fā)多方猜想。

　　重提減支

　　大眾汽車(chē)集團(tuán)新任CEO馬蒂亞斯·穆倫(Matthias Mueller)新近再次宣布將加快減支計(jì)劃的推進(jìn)。2015年10月13日，大眾乘用車(chē)品牌發(fā)布官方聲明稱(chēng)，該品牌將在原來(lái)的減支項(xiàng)目基礎(chǔ)上每年再削減10億歐元投資(約合11億美元)，但這份聲明中并未指出減支的年限。

　　這是本次丑聞事件爆發(fā)以來(lái)，集團(tuán)旗下首個(gè)提出要減少開(kāi)支的品牌。其實(shí)大眾集團(tuán)層面的減支計(jì)劃早已在實(shí)行當(dāng)中，只不過(guò)如今的形勢(shì)迫使集團(tuán)不得不加快削減投資的步伐。

　　去年7月份，集團(tuán)時(shí)任CEO馬丁·文德恩表示，大眾乘用車(chē)品牌的盈利效率未能跟上勞動(dòng)力成本增長(zhǎng)的步伐，因而該品牌將推行減支措施，包括降低采購(gòu)成本、削減復(fù)雜性和工廠開(kāi)支等；到2017年總計(jì)節(jié)約50億歐元，約合68億美元，并提高生產(chǎn)率水平。

　　除了降低采購(gòu)成本、減少活動(dòng)贊助等常規(guī)措施，已定好的投資計(jì)劃也將重新進(jìn)行評(píng)估，非必要性投資可能推遲甚至取消。據(jù)知情人士透露，大眾工會(huì)方面還希望研發(fā)費(fèi)用能夠縮減，從而保證員工工作崗位。去年大眾的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到115億歐元，高于其它任何一家全球性車(chē)企。如今的形勢(shì)下，研發(fā)預(yù)算削減也在情理之中。

　　而公司管理層則希望人力方面的支出也能夠有所降低。外資投行Evercore ISI分析師Arndt Ellinghorst表示，大眾目前人力成本支出在營(yíng)業(yè)收入中所占比例為16.7%，為1997年以來(lái)的最高水平，同時(shí)采購(gòu)成本也達(dá)到峰值。

　　盡管最終的數(shù)額目前還無(wú)法估算，不過(guò)穆倫已經(jīng)做好心理準(zhǔn)備。在上周的沃爾夫斯堡總部員工會(huì)議上，其表示，“有一件事情是確定的：負(fù)擔(dān)將會(huì)很重，有可能非常重?！?/p>

　　危急關(guān)頭賣(mài)品牌？延遲增持一汽-大眾？

　　大眾集團(tuán)旗下目前有12個(gè)品牌，外資投行Evercore ISI的一份調(diào)查顯示，有四分之三的投資者認(rèn)為大眾應(yīng)該脫手卡車(chē)業(yè)務(wù)，近三分之二的投資者認(rèn)為大眾旗下品牌過(guò)多。

　　瑞士聯(lián)合銀行(UBS)分析師Philippe Houchois認(rèn)為，將旗下曼恩、斯堪尼亞以及大眾品牌廂式貨車(chē)等商用車(chē)業(yè)務(wù)出售可帶來(lái)約170億歐元的進(jìn)賬。但大眾目前并未表露出脫手某一塊業(yè)務(wù)或品牌的意向。

　　《金融時(shí)報(bào)》日前在報(bào)道中稱(chēng)，目前已定的項(xiàng)目中，推遲增持中國(guó)合資企業(yè)一汽-大眾的股份將會(huì)省下約50億歐元的開(kāi)支。這一協(xié)議于今年6月份最終達(dá)成，中方同意大眾在合資公司中的股比可由40%增至49%。盡管大眾對(duì)增持延緩一事并未提及，但減支勢(shì)必將影響到大眾在華合資企業(yè)。10月初，新CEO穆倫曾經(jīng)做過(guò)這樣的表示：公司將擴(kuò)大精簡(jiǎn)力度，將重新考慮總額1,076億歐元的投資計(jì)劃，包括與中國(guó)合資企業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目，在全球范圍內(nèi)，工廠設(shè)備和設(shè)施投資可能首當(dāng)其沖。

　　另外，大眾2010年從保時(shí)捷與皮耶希家族收購(gòu)了歐洲最大經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)保時(shí)捷控股薩爾茨堡公司(Porsche Holding Salzburg)，如果拋售也可募集50億歐元資金。

　　當(dāng)然，以上方案都只是媒體以及行業(yè)分析人士對(duì)大眾的分析與猜測(cè)，大眾方面目前除了一再推動(dòng)減支項(xiàng)目，尚無(wú)其它計(jì)劃。不過(guò)丑聞事件已經(jīng)導(dǎo)致大眾市值蒸發(fā)290億歐元，大眾要渡過(guò)眼下這個(gè)難關(guān)并非易事。

　　多款車(chē)型將遭砍

　　雖然大眾官方并未明確表示有哪些投資項(xiàng)目將被擱置，不過(guò)據(jù)外媒猜測(cè)，有部分原先計(jì)劃好的車(chē)型可能會(huì)被延遲發(fā)布，甚至取消。

　　受影響的車(chē)型名單中，大眾品牌車(chē)型包括高爾夫R400以及高爾夫SUV。新款甲殼蟲(chóng)以及尚酷的替代車(chē)型也可能取消，途觀GTE概念車(chē)的量產(chǎn)可能被推遲。

　　而西雅特與斯柯達(dá)品牌計(jì)劃中的插電式混動(dòng)與純電動(dòng)車(chē)都有可能推遲，優(yōu)先考慮能夠帶來(lái)較大利潤(rùn)的車(chē)型。作為品牌擴(kuò)張中較為重要的一部分，西雅特的首款SUV應(yīng)該還是會(huì)在2016年推出，不過(guò)新款伊比颯與伊比颯SUV的路試還未進(jìn)行。

　　此外，報(bào)道稱(chēng)今年初賓利已經(jīng)對(duì)賓利EXP10 Speed 6概念車(chē)的量產(chǎn)放行，但車(chē)型研發(fā)需要投入高額費(fèi)用，因此也有可能被推遲。

　　近期奧迪也發(fā)布了其純電動(dòng)SUV概念車(chē)，計(jì)劃在本十年末推出與特斯拉抗衡。不過(guò)考慮到純電動(dòng)車(chē)型的投入較大，奧迪也許不會(huì)堅(jiān)持這一計(jì)劃。同時(shí)A6、A7以及A8均有可能推遲，A9與Q8項(xiàng)目則甚至有可能取消。

　　不過(guò)即便是在如此困難的時(shí)刻，大眾依然未放棄輝騰。輝騰由皮耶希在位時(shí)主導(dǎo)研發(fā)，一直備受矚目，曾有分析師認(rèn)為這款車(chē)資金投入過(guò)高但銷(xiāo)量太低。在本周二的聲明中，大眾稱(chēng)新輝騰將會(huì)打造為純電動(dòng)版本。